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男装业:市场容量持续增长

  从近期的年报业绩预告来看,男装产业类上市公司如报喜鸟、七匹狼、九牧王等的业绩均出现大幅增长,有望成为二级市场持续活跃的品种。
  
  市场容量持续增长
  
  据资料数据,2009年高级男装市场零售总额约为589.1亿元,2003~2009年的年均复合增长率达到26.1%,显示出国内高级男装市场规模快速增长。
  
  而且,国内高端男装市场容量仍处于快速膨胀周期中。这一方面源于国内中产阶层数量的迅速膨胀,2008年中产阶层数量已达到约8550万人,主要分布在北京、上海、广州、深圳等经济发达地区,二三线城市的中产阶层数量也在快速增长,预计到2011年增加到1.04亿人,年复合增长率约为7%。另一方面则是随着人均国民收入水平的不断提高,消费者对服装价格的敏感度不断下降,对品牌的认知度不断提高,选择服装成为人们追求更高生活品质、凸显个性品味的生活方式。
  
  品牌优势提速优质股
  
  从目前我国男装市场已形成较强的品牌消费的特征看,拥有品牌优势的优质上市公司有望获得更快的成长速度。
  
  这也得到了两个信息的佐证。
  
  一是行业集中度的提升有利于拥有品牌优势的上市公司。2010年,中国男装前十位品牌的市场占有率为8%,同期美、日两国则分别达到14%和24%。根据中华商业信息中心2011年9月的统计数据,国内男装子行业中,男裤前十位品牌的集中度为33%、男西装前十位品牌的集中度为37%,男衬衫前十位品牌的集中度超过40%;体育用品市场规模仅为男装的1/3,但前十位品牌的市场集中度高达70%以上。由此可见,与体育用品市场相比,男装行业尚未饱和,主要品牌的市占率仍有望提升,有利于优质上市公司的业绩快速成长。
  
  二是有品牌优势的上市公司有望从二三线城市消费能力提升中获益。据尼尔森咨询预测,中国一二线城市共有5400万个家庭户,总收入估计达到2万亿元。相比之下,三四线城市家庭户数量高达1.6亿,收入为1万亿元。男装行业上市公司品牌多定位于中高端,且布局于二、三线城市,将明显受益于未来这些城市的消费升级。
  
  相关上市公司的业绩数据也应证了这种趋势。报喜鸟预计2011年度净利润同比增长35%~55%,2010年的净利润为242867万元;七匹狼预计2011年度净利润4.1亿元,同比增长44.87%;希努尔预计2011年净利润同比增长20%~50%,上年净利润14364.41万元。
  
  高成长吸引资金加盟
  
  金融博弈模型显示出,此类个股的筹码锁定性强,显然有中长线资金驻守其中。在良好的年报业绩以及高含权预期的双重推动下,其股价或将振荡回升。在操作中,建议积极关注希努尔、七匹狼、九牧王和报喜鸟等个股。
  
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